官方重心矜恤：1）库存抓续向下-九游会(中国区)集团官方网站

机构指出，现时光伏产业链有望插足价钱上升通谈，板块已处于预期底部位置，行业基本面底部企稳，供给侧和需求侧的积极催化有望陆续登台。

中枢逻辑

1.后续光伏行业景气上行与供需改善预期抓续擢升，板块契机有望露馅。重心矜恤：1）库存抓续向下，盈利有望起先改善的电板、硅片、光伏玻璃轨范，以及各轨范形式较优的龙头企业。2）新本领抓续浩瀚，BC电板组件后果上风跳跃，铜浆、叠栅等本领立异冉冉应用。

2.一季度正处于光伏行业需求淡季，然而随同行业自律抓续激动，现时行业库存已处于健康以至是触底阶段，价钱在春节前已运行底部企稳，春节后需求抓续复苏，当今国内商场价钱调度机制渐渐总结，欧洲商场去库存基本完成，产业链有望全面插足加价通谈。

3.光伏行业的每一轮周期中枢驱能源王人是本领迭代，本领练习后盈利本事好，驱动行业插足大界限扩产阶段，跟着产能聚拢落地，行业出现产能富有&盈利本事下落，行业插足产能出清阶段，倒逼新本领的浩瀚，竣事降本增效，灵通新一轮周期。

4.现时光伏主链各轨范产能富有幅度大，仅依靠需求增长难以消化，关键在于供给侧出清。潜在的出清旅途包括：依靠价钱、本领等商场机制冉冉出清，制定相对严格的本领、能耗等轨范淘汰过期产能，给定公司分娩配额或产能运用率等；在不同出清旅途下，龙头公司均将凭借体量、本领及老本上风陆续占优；但若有相对严格的本领、能耗等轨范使行业过期产能加快出清，龙头公司将愈加受益。现时行业处于周期底部，若后续计谋推动产能出清，龙头公司盈利和估值弹性较大。

利好个股

冷落矜恤：迈为股份、晶盛机电、奥特维等。

本文本色精选自以下研报：

《国泰君安价钱插足上升通谈，看好光伏进取催化》

《东吴证券光伏征战行业点评讲演：主链价钱建树&供需计谋冉冉落地，看好各轨范龙头征战商》

《兴业证券光伏供给侧有望出清，行业拐点可期》

校对：杨立林官方